聚酯瓶片月度行情预期分析

导语

4月国内聚酯瓶片在聚酯原料下跌引导下走势趋弱,现货市场价格一度下跌至6400元/吨以下水平,进入月下旬提货压力下贸易商出货意愿有所增强,市场心态明显出现弱化的趋势。面临逐步回暖的需求市场以及成本驱动有所转强的趋势下,预估聚酯瓶片或缓慢进入去库存周期。

新产能加持下 供应预期逐步攀升

截止至本周,伴随着远纺装置的重启聚酯瓶片开工攀升至81.64%。从下月预期来看,聚酯的开工虽未出现明显的攀升,但珠海华润50万吨聚酯瓶片计划投产将进一步推动聚酯瓶片供应增加。该装置计划在4月底附近试车投产,将在5月中旬附近影响聚酯瓶片的国内供应量。

虽然近期聚酯瓶片面临一定销售压力,但多数聚酯瓶片工厂依旧处于超卖的现象,平均接单天数达到36天,但可以看到由于下游备货相对充裕,使得库存向下游转移受阻,近期聚酯工厂产销情况依旧保持低迷的阶段,个别工厂出现脉冲式的增长,但增幅非常短暂。综合来看,接单天数出现止涨的阶段,后期将逐步进入交货周期,新订单量明显转弱。

从供应来看,预估5月份聚酯瓶片产量将达到89万吨,较4月份将增加6.63万吨,同比增长12.59%。可见,2021年5月份聚酯瓶片产量将创历史新高,由于市场流通性货源充裕,特别是贸易商环节库存量偏高,预估聚酯瓶片5月份供应依旧面临一定压力。

传统旺季来临 聚酯瓶片消费将缓慢疏通

5月下游无论是片材行业还是软饮料行业将进入传统旺季,需求将逐步提升。但是考虑到下游部分行业原料库存偏高,或冲击4月份的消费情况。另外,4月份软饮料行业基本完成集中招标,多数年内招标基本完成,预估5月份软饮料行业的招标力度将环比出现下滑。

虽然招标量将出现回落,但是终端气温回暖后软饮料工厂消费量将逐步回暖,同时也能提升软饮料行业的开工情况,不过考虑到当前下游软饮料行业以及片材行业的原料库存处于历史高位,或将影响软饮料行业消化速度。因此可见,即便是下游进入传统旺季,但是由于社会库存量居高不下,预估聚酯瓶片的库存向下游转移的趋势将有所放缓。

成本支撑明显,聚酯瓶片下跌空间放缓

下月来看,油价恐将延续宽幅震荡的偏暖格局,主基调奠定后可以看到聚酯瓶片的成本支撑依旧相对明显,或在一定程度上支撑聚酯瓶片市场价格,跌幅将明显放缓。特别是4月份PTA去库存量将突破50万吨,以及PTA加工区间仅维持在250-300元/吨,市场价格将得到一定支撑,更何况5月亚洲PX检修产能将达到780万吨,也将从成本端推动PTA市场价格,因此在此影响下聚酯瓶片下跌空降将逐步放缓。

考虑到当前聚酯瓶片盈利空间压缩至200元/吨以内,进一步压缩的空间将逐步收窄,那么在当前聚酯瓶片供需弱化,而成本端表现走强的趋势背离下,预估聚酯瓶片下跌空间将有所放缓,成本驱动将成为5月份影响市场价格的主要驱动。

综上来看,5月虽然聚酯瓶片进入传统旺季,但新增产能投放压力以及社会库存压力下导致聚酯瓶片依旧处于供大于求的格局下。不过,成本端的支撑将在5月份有所转强,特别是聚酯瓶片盈利空间压缩,在此支撑下预估聚酯瓶片将缓慢走出弱势格局,存在小幅反弹的可能,预估波动区间参考6400-6700元/吨。

文|王珊

来源|卓创资讯

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